ФОНДОВЫЕ БИРЖИ И ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ


Фондовая биржа и фондовый рынок
Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг, представляет систему отношений купли-продажи разнообразных финансовых активов или фондовых ценностей. Фондовый рынок делится на первичный и вторичный. На первичном рынке осуществляется продажа, первичное размещение новых выпусков (эмиссии) ценных бумаг с целью получения эмитентом финансовых ресурсов. Эмитентами могут быть правительство, местные органы власти, разнообразные предприятия, организации. Покупателями на этом рынке есть индивидуальные и институционные инвесторы. К ним принадлежат государственные учреждения, инвестиционные и пенсионные фонды, инвестиционные банки, страховые компании, трасту отделы коммерческих банков, траста-компании и др. [4; 35; 61].
После того как ценные бумаги новых выпусков размещенные на первичном рынке, они становятся объектом перепродажи. Перепродажа ценных бумаг осуществляется на так называемом вторичном рынке.
Как на первичному, так и на вторичном рынке есть много способов продажи и купли ценных бумаг. Основным из них есть торговля ценными бумагами на фондовой бирже.
Фондовая биржа - это организационно оформленный постоянно действующий рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами и другими финансовыми инструментами.
С организационно-правовой точки зрения фондовая биржа есть финансовым посредническим учреждением с регламентированным режимом работы, где происходят торговые соглашения между продавцами и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников за официально закрепленными правилами. Эти правила устанавливаются как биржевым (Устав биржи), так и государственным законодательством. Следует иметь в виду, который фондовый биржа, как и ее персонал, не осуществляет соглашений с ценными бумагами. Она лишь создает условия, необходимые для их осуществления, обслуживает настоящие соглашения, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение, консультационные и арбитражные услуги, техническое обслуживание, т.е. все необходимое для того, чтобы соглашение могло состояться.
С точки зрения правового статуса в мировой практике существуют три типа фондовых бирж: публично-правовые, частные и смешанные.
Как публично-правовая организация фондовая биржа находится под постоянным государственным контролем. Государство принимает участие в составлении Правил биржевой торговли и контролирует их выполнение, обеспечивает правопорядок на бирже во время торгов, назначает биржевых маклеров и отстраняет их от работы. Публично-правовой тип фондовой биржи распространен в таких европейских странах, как Германия и Франция.
Фондовые биржи как частные компании создаются в форме акционерных обществ. Такие биржи абсолютно самостоятельные в организации биржевой торговли. Все соглашения на бирже осуществляются соответственно действующему в стране законодательству, нарушению которого предусматривает правовую ответственность. Государство не берет на себя никаких гарантий из обеспечение стабильности биржевой торговли и снижение риска торговых соглашений. Этот тип бирж характерный для Англии, США.
Если фондовые биржи создаются как акционерные общества, но при этом не меньше 50% их капитала принадлежит государству, их относят к типу смешанных. Во главе таких бирж стоят выборные биржевые органы. Тем не менее Биржевой комиссар осуществляет надзор за биржевой деятельностью и официально регистрирует биржевые курсы. Такие биржи функционируют в Австрии, Швейцарии и Швеции.
Фондовая биржа в Украине, согласно действующему законодательству, создается как акционерное общество, которое сосредоточивает спрос и предложение ценных бумаг, оказывает содействие формированию их биржевого курса и осуществляет свою деятельность соответственно Закону Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" и Устава и Правил биржевой торговли.